国创母基金怎么样（国创母基金）

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除了几十倍的募资目标，CDB的投资方向也顺应了国有资本挺进PE，从VC到PE的大局。

国家开发银行董事长陈元28日表示，与苏创投共同设立国创母基金，是双方将合作领域从传统信贷拓展到新型投资的又一次成功尝试。

他还表示，该基金是国内首只市场化运作的国家级母基金，是CDB运用中长期投融资工具服务国家战略的重要举措，也是中国股票型基金市场化发展的重要一步。

国家队入场

全国“队员”的大规模入场，让中国股权投资市场风生水起，势头今非昔比。

12月28日，中国首只国家级股权投资基金(FOF，基金中的基金)3354国创母基金正式成立，总募集规模600亿元。

这只超重量级母基金由CDB全资子公司郭凯财务有限公司(以下简称郭凯财务)和苏州创业投资集团(以下简称苏州创投)发起设立，期限为12年，主要投资于国内优秀管理团队的人民币基金。母基金管理平台由PE子基金和VC子基金组成，名称分别为国创开源股权投资基金和国创元和创业投资基金，规模分别为400亿和200亿。

国创母基金一期150亿元。其中PE子基金100亿，投向产业整合、并购的股权投资基金；VC子基金50亿，投资于专注于早期和成长期投资的风险投资基金。

据CDB相关人士透露，CDB承诺首期投资50亿元，主要投入PE子基金；苏州创投承诺投资30亿元，主要投入VC子基金。

第一期基金的其他投资者主要是大型国有金融机构和政府主权基金，如中国人寿、中国再保险集团、全国社保基金等。以及在CDB投资的大型私营企业，如华为集团。据了解，目前各投资方承诺的投资金额尚未最终确定，不排除其他投资方陆续进入。

CDB选择投资人的标准主要是针对有资金和资源的大型机构，大部分是国家级的，是天生的股权投资爱好者。

与国际上以私有制为主的股权投资发展路径不同，PE“国家队”已经成为推动中国私募股权投资市场的绝对力量。

中国投资有限责任公司副总经理谢平28日在国创母基金的成立仪式上表示，中国的PE很有特色，因为是国有资本控股，中国的LP和GP(普通合伙人)大部分是国有资本控股，投资对象也是国有企业。中国的PE之所以在短短几年内发展如此迅速，是因为它与国际上有明显的不同：“它是在国有产权清晰的基础上，想办法让这些国有控股公司的市值升值”。

来自VC的高级PE

而股权投资的成功，更多的取决于庞大的项目储备和优质的项目选择。

上述人士表示，国创母基金目前有很多项目储备，已与一些业内知名基金达成投资意向，市场表现良好。

“在最初的融资阶段，CDB金融一方面寻找投资者，另一方面选择项目。基于CDB的客户资源、社会资源、丰富的资金管理经验和对市场的了解等优势，CDB金融在项目选择中扮演着更为重要的角色。”该人士表示。

总规模600亿元的国创母基金也是目前中国最大的母基金。在全球股权投资领域，母基金管理的资本接近6000亿美元，占全球私募股权资产总额的38%

其实这只母基金并不是第一只。2006年，CDB与苏洲创投共同发起中国首只市场化的创业投资引导基金，规模10亿。本次FOF主要聚焦于VC团队，通过对种子期、成长期、成熟期、并购等不同团队的投资，平衡引导基金本身的收益和风险，重点关注早期、成长期投资的团队。据悉，引导基金已投资16只创业投资基金，子基金总规模43亿元，资本规模增长4.3倍。

在10亿元引导基金成功的基础上，600亿规模的国创母基金再次成立。程表示，此前引导基金的投资理念和运作模式对起到了一定的示范作用

然而，四年后，不仅母基金规模呈几何倍数增长，CDB的投资方向也发生了明显变化。——从VC变成了PE。上述人士表示，改变投资方向主要是出于CDB基于“风险偏好本身的优势”的考虑。

“VC主要投资初创企业，这和地方政府的投资职能是一致的。地方政府通过VC初创平台利用地方资源，以地方投资带动项目，从而带动产业发展。从操作上看，风险偏好比地方政府更谨慎。所以运营更多的是在VC进入一段时间后，选择发展较好的项目。目标公司的上市预期一般在三到五年内，也就是更倾向于投资PE。”

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