有些股票估值很高，而另一些股票的市盈率总是很低。为什么会这样？广义而言，市盈率远不是一个完整的股票估值指标。
在这里，我们将深入研究如何评估一家公司，以及为什么一家公司的市盈率可能总是不同于另一家公司。让我们以交易台(纳斯达克：TTD)和雪佛龙(纽约证券交易所：CVX)为例。
了解市盈率差异。
市盈率衡量公司的估值和盈利能力。可以用公司股价除以每股年收益，或者用市值除以年净收入来计算。
最近雪佛龙的市盈率为42.77，而交易柜台的市盈率为264.59，是雪佛龙的6倍多。乍一看，这似乎是一个很大的区别，但当你也考虑债务负担时，这就更有意义了。
市盈率的问题在于，它只是通过利息支出对收入的影响来间接考虑公司的债务负担。在这个特殊的比较中，雪佛龙的长期债务接近270亿美元，而贸易柜台没有。
更高的债务负担通常会受到更低估值的影响，因为它们限制了公司可以用自己创造的利润做什么。相反，交易平台的财务灵活性通常会导致估值溢价。雪佛龙和债务负担类似的公司必须承担与债务相关的付款，而贸易服务台可以使用自由现金为业务增长、回购股票或进行战略收购提供资金。投资者倾向于这种选择。
不同的行业有不同的估值。
公司也可以有不同的市盈率，部分原因是它们在不同行业的发展速度不同。因为股票是前瞻性的工具，人们认为股票的成长性会很低，这通常会导致估值相对较低。
雪佛龙公司就是一个很好的例子。在可再生能源竞争的进程中，其石油和能源生态位不断受到压力。每年，可再生能源都变得更具成本效益和能源效率，以补充其与化石燃料相比固有的绿色优势——正如其相对增长轨迹所示。
未来几年，全球能源行业仅增长1%-1.5%。此外，据估计，对化石燃料的需求将在本十年的某个时候达到峰值。这些宏观经济不利因素不利于长期投资，这可能是雪佛龙及其大部分部门利润估值偏低的原因。
相反，贸易服务台是一家程序化的广告软件公司，它使买方和卖方能够做出更明智的数据决策，以提高投资回报。其业务将增长19.4%，是这一增长的主要受益者。
如果一家公司的业务范围根本没有增长，它可以完美地运营，仍然不会取得压倒性的成功。由于技术的快速发展和能源的低迷，贸易服务台的最新收入增长了31.6%，而雪佛龙的收入增长了-31%。正如债务的减少通常有利于公司的市盈率一样，收入的大幅增加也是如此。
故事比市盈率更重要。
这项研究不仅限于寻找公司的市盈率。在你决定把血汗钱投资公司股票之前，你对公司还是有很多了解的。在决策过程中考虑来自不同商业模式的债务负担和增长——它会为你提供良好的服务。
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