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不轻易讲床垫厂家的真实故事更有说服力

导读 上周晚些时候,可调床垫制造商Sleep Number(纳斯达克代码:SNBR)的股票仍然保持清醒和警觉,该公司发布了第三季度财务报告。Sleep N

上周晚些时候,可调床垫制造商SleepNumber(纳斯达克代码:SNBR)的股票仍然保持清醒和警觉,该公司发布了第三季度财务报告。SleepNumber的股票在10月15日(周四)前一天收盘前上涨了11%。虽然周五下跌,但本周仍收于14%。

无论是顶线动能还是底线动能,都激发了投资者的热情。该公司报告称,与去年同期相比,销售额增长了12%,达到创纪录的5.31亿美元。营业利润率跃升近500个基点至13.1%,因为SleepNumber通过将营业费用保持在小幅增长来补充其销售实力。因此,与2019年第三季度相比,每股摊薄收益增长了90%,达到每股1.79美元。

表面上看,“Sleep”似乎在和其他大流行零售商一起参与大流行相关活动。但公司的业绩是骗人的;长期股东应该对本季度的业绩有更深入的了解。

销售渠道转型。

根据目前的情况,围绕睡眠专家的档案建立叙述可能太容易了。的确,在长途工作中,我们花在家里的时间更多,所以他们专注于购买保健品。事实上,SleepNumber的非商店销售额正在爆炸式增长:在第三季度的同期,在线销售额增长了111%。

然而,SleepNumber非但没有从大流行带来的生活方式偏好中受益,反而可能只实现了与没有当前情况下相同的销售增长,但在线销售更加喜忧参半。一旦顾客再次觉得在店里购物更舒服,他们的销售渠道组合可能会正常化,他们实际上可以在购买前试用床垫。这在某种程度上已经发生了:可比零售店的销售额实际上比上一季度增长了2%,而上一季度下降了21%。

首席执行官雪莉伊巴赫(ShellyIbach)在上周的收益电话会议上发表的评论支持了这样一种猜测,即无论当前情况如何,睡眠号都将是一个强劲的季度。Ibach指出,过去三个月是睡眠数据连续第三年在第三季度出现两位数增长。

Ibach还观察到,自三年前决定将整个睡眠产品系列过渡到支持“360”模式技术的智能床以来,制造商的需求趋势一直在扩大。

无论如何,显而易见的是,在大流行期间,睡眠数量在运营和财务上都保持了相当的灵活性。供应链最近的改进使该公司能够满足更高的电子商务需求,而不用打大牌。尽管线上订单减少,但本季度毛利率增长了70个基点,达到63.1%。

此外,该公司本季度已全额偿还了7500万美元的定期贷款,这是今年早些时候为缓冲大流行开始时的流动性而采取的预防措施。从财务角度来看,“睡眠”已经超过了大流行最糟糕的估计影响。

这对未来的表现意味着什么?

仅从大流行造成的孤立现象来看,SleepNumber的销量和利润增长是有吸引力的,尤其是考虑到今年线上销量的增长。然而,如果消费者的自主专家只在多年的需求趋势内完成销售,对股东来说,这将是一个更好的结果,就像它的数字似乎表明的那样。这降低了COVID后崩溃的风险。

如果是这样,管理层正在加倍努力巩固公司的长期成功。即使考虑到今年早些时候的关闭和当地庇护所的订单,SleepNumber预计将在2020财年实现创纪录的每家商店300万美元的平均销售额。管理层确认,在2025年之前,将继续增加其596家门店的门店数量,公司的年增长率为4%至5%,尽管同期公司投资了更高的在线和电话销售。

因此,股东不应被欺骗——无论经济环境如何,本季度的销售额都有望实现快速增长,管理层正在分配资源,以确保SleepNumber继续移动其智能床垫,以应对其强劲的长期需求。

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