两只成长股在2020年翻了三倍 仍然值得买入

耐嚼(纽交所：CHWY)和Twilio(纽交所：TWLO)在2020年掀起了一股股市潮。由于目前的情况，这两家公司的股价今年上涨了三倍多，这给了他们的业务一个帮助。

在大流行期间，Chewy受益于在线购买宠物产品的增加，而Twilio的顺风以加速采用支持云的联系中心的形式出现。

让我们更仔细地看看这两位飞黄腾达的玩家表现如何，以及为什么他们在2021年看起来像是可靠的赌注。

1.咀嚼性得到了增强，并且可以保持其生长。

在良好购物行为的推动下，Chewy在第一季度的坚实基础上开始了新的一年，这导致了购买规模的增加和客户数量的急剧增加。事实上，今年前9个月，Chewy的活跃客户数量大幅增加。

公制

2020年第一季度。

2020年第二季度。

2020年第三季度。

活跃客户(百万)

15

16.6

17.8

同比增长

32.6%

37.9%

39.8%

每个活跃客户的净销售额。

$357

$356

$363

资料来源：耐嚼季度报告。

如下表所示，较高的客户数量和每个活跃客户的净销售额的增加帮助Chewy在2020年实现了可观的收入和利润增长。

正如本季度的预测所示，Chewy有望在今年年底创下新高。公司预计本季度营收同比增长43%至45%，而全年销售额预计在70.4亿至70.6亿美元之间，同比增长45%至46%。这将优于Chewy在2019年实现的40%的收入增长。

Chewy认为，它可以在新的一年保持这一势头——到2020年，它的客户保留率已经飙升了600个基点。预计该公司在2021年不会产生更多的客户保留支出，因为由于平均订单价值的增加，它拥有的新客户可能会在大流行后继续购买。

咀嚼的期待没有错。甚至在大流行之前，宠物产品的网上销售就比实体销售增长得快得多。比如，根据第三方测算，2018年美国在线宠物零售市场暴涨275%，而实体零售渠道增长仅为14.4%。

对耐嚼的投资者来说，好消息是这个市场仍有很大的增长空间。据悉，电商渠道仅占去年宠物产品销售额的13%。根据资产管理公司NeedhamCompany的估计，预计到2020年，线上渠道的份额将增至27%，明年将增至34%。

咀嚼阻力成为2020年该领域的主要参与者。根据宠物行业数据提供商PackagedFacts的数据，管理层在今年早些时候的第二季度财报电话会议上指出，2020年宠物产品的线上销售额预计将增加39亿美元。

2020年全年耐嚼指引显示，今年可能会增加收入22亿美元，几乎占据整个市场增量收入的最大份额，处于把握长期机会的有利位置。事实证明，嚼劲已经进入了一个千亿美元的新垂直行业。从长期来看，这应该会为投资者提供更多理由看好这只不断增长的股票。

2.Twilio又度过了美好的一年。

尽管开局不利，云通信专家Twilio又一年表现稳定。公司2020年初发布的盈利指引受到了冷遇，但公司已经采取行动，实现了逐季惊人的增长。

截至2020年第三季度，Twilio的收入同比增长了52%，这归功于活跃客户账户数量增长了21%，以及现有客户购买量的增加。该公司预计本季度营收为4.5亿至4.55亿美元，较去年同期增长36%至37%。

如果Twilio在第四季度达到其指导的中点，其年收入将比2019年增加约48%。然而，看到Twilio超出自己的预期并不奇怪，因为最近完成的以32亿美元收购客户数据提供商Segment的交易可能会给公司带来更多的交叉销售机会。

市场细分预计将使Twilio的市场机会增加170亿美元，并增加公司见证的惊人势头。这是因为根据第三方测算，到2025年，客户数据平台市场规模将达到100亿美元，而去年为24亿美元。

此外，Twilio现在还为现有客户提供新的服务。这可能有助于Twilio进一步提高以美元为基础的净扩张率——当公司现有客户购买更多产品或增加服务支出时，该指标将会提高。如下图所示，Twilio基于美元的净扩张速度近期开始上升，同时活跃客户账户数量也在向北移动。

将细分市场添加到产品组合中可能会导致Twilio客户的购买量进一步增加。市场细分还应该有助于该公司扩大客户群，因为它经营的市场增长迅速。

综上所述，在当前危机后增加新的增长路径，越来越多地采用云联系中心，可以帮助Twilio向更高的设备转型，并在未来四年超过其目前预期的30%的年收入增长率。这一切都让Twilio成为一只值得持有的科技股，即使是在2020年的大好新年，也可能会给投资者带来更多的好消息。

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