2019年债券基金投资者看起来不错

在投资方面，我们倾向于预测市场走势。对于债券投资，我们考虑利率变动。值得注意的是，在债券或债券基金中，大部分收益来自应计利息，即优惠券收据和一小部分来自市场变动。

在2018年，我们看到政府证券的收益率显着上升，然后缓和;银行存款的利率上升，债券基金的回报受到不利影响，然后恢复。让我们来看看新一年的可能情景。

利率

2018年出现了两种分类：RBI两次上调利率，改变了从中性到紧缩的方式(即加息)，但通货膨胀明显缓解。11月，CPI通胀率为2.33%，低于印度标准。这导致了对今年降息的预期。虽然预计通货膨胀率将从这一水平上升，但它将低于RBI4%的目标。

在降息本身之前，印度储备银行必须将收紧方式从紧缩转为中性，预计在今年年初。如果通货膨胀在一年中保持良性，并且发达国家的全球中央银行仍处于较为容易的利率方面，那么今年可能会通过RBI降息。

在说过可能通过RBI降息之后，银行对其管理利率(存款和贷款)的跟风程度仍有待观察。尽管RBI监控银行是否传递利率信号，但银行的基准是其存款利率，即所谓的MCLR。银行存款利率是其他因素的函数，例如它们拥有的资金数量，银行系统的流动性，贷款需求等。因此，银行可能会也可能不会传递来自RBI的利率信号。

在债券的二级市场中，对利率信号作出反应的第一部分或对利率变动的预期是政府证券。这一细分市场已经发生变化，即从9月到现在，利率已大幅放缓。二级市场的下一个部分是公司债券，其中利率可能会在一年中下降，因为该部分迄今为止没有像政府证券那样做出多少反应。

影响

如果今年利率确实下降，那么对于按市值计价的现有债券或债券基金投资将会更好，因为价格和利率会相反。当利率下降时，价格会上涨。如果银行根据RBI信号降低利率，这通过目前6.5%的隔夜回购利率，对借款人来说会更好。

浮动利率借款将与未来的外部基准挂钩，即，它不会根据银行的资金成本而是根据二级市场的指定参数而变动。如果市场出现反弹并且利率下降将会有所帮助，但贷款期限很长，利率周期可能会转向某个方向。降息将无助于债券或债券基金的新投资，因为这些部署将以较低的利率进行。

通货膨胀将是今年的主要因素;RBI将此视为设定利率，而RBI回购利率是整个利率生态系统的指导参数。食品通胀似乎经历了结构性改善，这是积极的。原油价格和全球利率与RBI决策相关，而RBI决策似乎也已到位。Net-net今年看来对现有的债券基金投资和借款人有利。

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